宁德时代收购“吉利系”电池

2026-09-17 · 恒晟证券

近日，国家市场监督管理总局公布了一批无条件批准经营者集中案件。其中， 宁德时代 收购重庆耀宁 新能源 科技有限公司（以下简称“重庆耀宁 新能源 ”）股权案已于9月3日审结，参与集中的经营者为 宁德时代 、极氪 汽车 （上海）有限公司。 重庆耀宁 新能源 背后，是一座在建新能源动力 电池 项目。 公开资料显示，重庆耀宁新能源成立于2021年12月，原名驰航新能

近日，国家市场监督管理总局公布了一批无条件批准经营者集中案件。其中， 宁德时代 收购重庆耀宁 新能源 科技有限公司（以下简称“重庆耀宁 新能源 ”）股权案已于9月3日审结，参与集中的经营者为 宁德时代 、极氪 汽车 （上海）有限公司。

重庆耀宁 新能源 背后，是一座在建新能源动力 电池 项目。

公开资料显示，重庆耀宁新能源成立于2021年12月，原名驰航新能源（重庆）有限公司，目前由吉利集团100%持股。2021年11月，吉利科技集团与重庆市涪陵区政府签署合作协议，在当地建设新能源动力 电池 项目，计划总投资约85亿元，驰航新能源为项目实施主体。

该项目最初规划建设年产能12GWh动力电池生产线及相关配套，后调整至年产能18GWh。根据重庆市发展改革委2025年发布的节能审查意见，该项目主要产品为 锂 离子动力电池和 锂 离子动力电池包，预计建成时间为2026年12月。

记者梳理发现，目前，重庆耀宁新能源的动力电池项目仍在推进建设中。就在9月4日，重庆市生态环境局还披露了“年产能18GWh动力电池项目（工业CT部分）”的环评信息公示表。

在业内专家看来，这笔交易折射出动力电池行业正在发生的新变化。

“吉利向 宁德时代 出售重庆耀宁工厂，是动力电池行业产能结构性重组的典型案例。”中国 汽车 流通协会乘联分会秘书长崔东树接受上证报记者采访时如此表示。

崔东树认为，动力电池制造具有较高的技术和工艺门槛，需要经历较长的产品验证和制造工艺爬坡周期，“不是简单砸钱就能做好”。

“正如一些企业家强调产品研发不能走捷径，这放在电芯制造领域同样适用。”崔东树认为，在此背景下，整车企业与电池龙头之间的合作关系，也在从简单采购关系走向深度技术绑定。

从产能端看， 宁德时代 目前保持着较高的产能利用率。

宁德时代 2026年半年报显示，上半年公司动力电池系统实现营业收入1921.25亿元，同比增长46.02%；报告期内， 宁德时代 电池系统产能为525GWh，产能利用率达到94.86%。

从行业整体情况来看，动力电池市场需求增长与集中度高企并存。

中国 汽车 动力电池产业创新联盟数据显示，今年上半年，我国动力电池累计装车量335.6GWh，同比增长12%。同期共有40家动力电池企业实现装车配套，较上年同期减少9家；前十家企业合计装车量314.5GWh，占市场总量的93.7%。

政策层面也在释放整合信号。近日，工业和信息化部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，其中提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革；通过市场化法治化方式推动落后低效产能有序退出，提升行业整体产能利用水平；加强动力电池产能预警和调控管理。

在崔东树看来，在动力电池整体产能过剩的大背景下，此类产能重组比重复新建产线更符合行业发展方向。“整车和电池的耦合开发，需要长期稳定的技术信任，形成合力，而非去此留彼。”他说。